L’organisme de surveillance de l’UE propose un frein d’urgence pour les marchés de l’énergie

Inscrivez-vous maintenant pour un accès GRATUIT et illimité à Reuters.com

  • L’ESMA cherche à mieux contrôler les marchés de l’énergie
  • Les drapeaux de surveillance ont besoin de changements plus drastiques
  • Accroître la transparence sur les marchés OTC et physiques

LONDRES, 22 septembre (Reuters) – Un ralentissement temporaire des dérivés du gaz et de l’électricité alors que les prix augmentent pourrait améliorer le fonctionnement des marchés de l’énergie, a suggéré jeudi l’organisme de surveillance des valeurs mobilières de l’Union européenne, ainsi que des changements plus fondamentaux au fil du temps.

L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a déclaré que le nombre de fermetures dans le commerce des dérivés énergétiques a été très faible ces dernières semaines, malgré les règles de coupe-circuit déjà en place et la flambée des prix suite à l’invasion de l’Ukraine par la Russie en février.

“Il semble donc utile d’envisager, de manière temporaire et uniquement pour les marchés de dérivés énergétiques, un nouveau type de mécanisme d’arrêt de négociation”, a déclaré l’ESMA dans un communiqué. prononciation.

Inscrivez-vous maintenant pour un accès GRATUIT et illimité à Reuters.com

Les paramètres d’un tel mécanisme devraient être définis au niveau de l’UE pour s’appliquer à toutes les plates-formes qui négocient des dérivés énergétiques, a-t-il déclaré – une décision qui annulerait les échanges.

“Nous considérerions que ces mécanismes ne déclenchent des arrêts pour une période limitée que pour une période de temps limitée et dans des circonstances exceptionnelles, par exemple en cas de pics de volatilité extrêmes qui pourraient conduire à des conditions commerciales désordonnées”, a déclaré l’ESMA.

Un tel mécanisme devrait être mis en place dans le cadre des mesures d’urgence pour faire face à la crise énergétique actuelle, a-t-il ajouté.

L’ESMA a répondu à un appel à des “plans concrets” de la branche exécutive de l’UE, la Commission européenne, pour résoudre les problèmes des marchés de l’énergie en raison des prix élevés obligeant les gouvernements à fournir une aide aux entreprises énergétiques.

Les sociétés énergétiques vendent leur production en utilisant les marchés dérivés, qui en pratique les obligent à réserver une “marge” sous forme de liquidités pour couvrir leurs positions auprès des chambres de compensation au cas où elles tourneraient mal. Lire la suite

L’ESMA a déclaré jeudi qu’elle pourrait formellement préciser que les billets de trésorerie et les obligations d’État de l’UE sont déjà éligibles comme garantie. Mais il a rejeté une suggestion de l’industrie selon laquelle les quotas de carbone de l’UE pourraient également être utilisés, compte tenu de leur “forte volatilité et des protections légales limitées”.

Elle était également préoccupée par l’éligibilité à l’utilisation comme garantie des garanties bancaires commerciales non garanties, et a déclaré que des conditions strictes devraient s’appliquer.

L’ESMA a déclaré que ces termes incluent une limite de temps pour leur utilisation, comme pour la période hivernale, lorsque les tensions sur les marchés de l’énergie devraient persister.

“L’ESMA estime que les exigences prudentielles devraient continuer à soutenir ces expositions et à limiter le risque de concentration des banques, ce qui affecterait ensuite l’utilisation pratique de ces garanties”, a déclaré l’organisme de surveillance, faisant référence à la mise de côté par les banques de capitaux pour couvrir les risques. de garanties qui aigre.

Les chambres de compensation devraient également fixer des limites pour s’assurer qu’une garantie bancaire ne représente qu’une “petite partie” du total des exigences de marge initiale.

De telles garanties seront bien accueillies par les régulateurs bancaires du bloc, qui s’inquiètent de l’assouplissement des règles de capital.

Un régulateur bancaire européen de premier plan a déclaré que les prêteurs ne devraient pas être encouragés à fournir des garanties qui ne sont pas tarifées commercialement et soutenues par un capital approprié.

Les pays de l’UE tiendront un sommet la semaine prochaine pour décider des mesures d’urgence pour aider les entreprises énergétiques.

PLUS DE TRANSPARENCE

L’ESMA a signalé que les régulateurs doivent avoir une compréhension beaucoup plus large des marchés des matières premières pour inclure non seulement les bourses, mais également les transactions et transactions de gré à gré ou de gré à gré sur le marché physique.

Il était “crucial” pour les régulateurs nationaux des pays de l’UE d’avoir plus de visibilité sur les transactions de gré à gré qui couvrent le même marché que celles négociées en bourse, a déclaré l’ESMA.

En outre, les produits de gaz et d’électricité réglés physiquement doivent au moins satisfaire aux exigences minimales de déclaration des transactions et des positions quotidiennes afin d’accroître la transparence.

Les dérogations réglementaires pour les grandes entreprises non financières qui peuvent négocier des dérivés sur matières premières devraient être supprimées, les obligeant à être agréées en tant qu’entreprise d’investissement, a déclaré l’ESMA.

“Cela garantirait que ces entités importantes opérant sur les marchés des dérivés de matières premières qui se livrent essentiellement aux mêmes activités que les entreprises d’investissement seraient soumises aux exigences strictes énoncées dans la réglementation financière”, a déclaré l’ESMA.

Inscrivez-vous maintenant pour un accès GRATUIT et illimité à Reuters.com

Reportage supplémentaire de Francesco Canepa à Francfort; Montage par Leslie Adler et Lisa Shumaker

Nos normes : Les principes de confiance de Thomson Reuters.

Leave a Reply

Your email address will not be published.