Les responsables de la Fed signalent que des taux restrictifs pourraient être nécessaires “pendant un certain temps”

Les responsables de la Réserve fédérale ont discuté de la nécessité de maintenir les taux d’intérêt à des niveaux qui limiteront l’économie américaine “pendant un certain temps” dans le but de contenir le taux d’inflation le plus élevé depuis environ 40 ans, selon un rapport de leur dernière réunion.

Compte rendu de la réunion à laquelle la banque centrale américaine soulevé Alors que le taux directeur a augmenté de 0,75 point de pourcentage pour le deuxième mois consécutif, les décideurs ont indiqué qu’ils étaient déterminés à poursuivre le resserrement de la politique monétaire malgré les premiers signes de ralentissement de l’économie.

Les responsables ont noté que l’inflation montrait peu de signes d’amélioration et que la « majeure partie » de l’effet des hausses de taux jusqu’à présent n’avait pas eu d’effet significatif, selon les minutes. Cela signifie probablement que l’inflation restera “inconfortablement élevée” pendant un certain temps.

Compte tenu de l’ampleur du problème de l’inflation et des “risques à la hausse” pesant sur les perspectives de croissance des prix, les responsables ont soutenu une augmentation des taux d’intérêt au point de ralentir la croissance économique.

En augmentant les taux à de tels niveaux, la Fed pourrait en fait les augmenter « davantage, à des niveaux suffisamment restrictifs, si l’inflation s’avère plus élevée que prévu », selon le procès-verbal.

Certains responsables ont indiqué qu’une fois que les taux d’intérêt auraient été relevés au point de refroidir “suffisamment” l’économie, il serait probablement “approprié de maintenir ce niveau pour s’assurer que l’inflation reviendrait fermement” à l’objectif de la Fed du 2 a an. cent.

Après la hausse des taux en juillet, la Fed est en proie à son cycle de resserrement monétaire le plus agressif depuis 1981. La hausse des taux a été annoncée juste un jour avant la publication des données. montré l’économie américaine se contracte pour le deuxième trimestre consécutif, signe courant d’une récession.

En seulement quatre mois, elle a relevé son taux directeur de référence de près de zéro à une fourchette cible de 2,25% à 2,5%.

À ce niveau, le taux des fonds fédéraux est conforme aux estimations de la plupart des responsables d’une institution politique “neutre” lorsque l’inflation est de 2 %, ce qui signifie qu’elle ne stimule ni n’inhibe l’activité économique.

Les hauts responsables débattent activement de la nécessité d’une troisième hausse consécutive de 0,75 point de pourcentage lors de la prochaine réunion politique en septembre ou de la possibilité pour la Fed de procéder à de plus petites hausses lors de futures réunions.

Le président de la Fed, Jay Powell, a déclaré lors de la conférence de presse qui a suivi l’annonce de juillet que, alors que la banque centrale continue de resserrer sa politique monétaire, “il deviendra probablement approprié de ralentir le rythme des augmentations”.

Les marchés financiers ont pris en compte le commentaire – bien que Powell n’ait pas exclu “un autre gain inhabituellement important” en septembre – et les actions américaines et autres actifs risqués ont fortement augmenté.

Le rallye du marché a vapeur recueillie Les conditions financières des consommateurs et des entreprises se sont assouplies ces dernières semaines et ont contrecarré certains des effets du resserrement de la Fed.

Suite à la publication du procès-verbal mercredi, les rendements des obligations d’État ont chuté et les actions ont augmenté, les investisseurs ayant interprété le procès-verbal comme modéré. Les attentes concernant le taux directeur de la Fed à la fin de l’année ont légèrement diminué, passant de 3,6 % à environ 3,5 %.

Certains membres du Federal Open Market Committee et d’autres présidents de la Fed ont renversé l’idée que la banque centrale limiterait son approche agressive, soulignant plutôt leur engagement à pousser les taux d’intérêt bien en territoire restrictif.

Les minutes suggèrent que les responsables de la Fed pensent de plus en plus que des pertes d’emplois et un ralentissement économique pourraient être nécessaires si la banque centrale veut éradiquer l’inflation, le chômage augmentant “modérément” par rapport à son niveau actuel de 3,5%, ce qui est historiquement bas.

Cependant, de nombreux participants ont mis en garde contre le risque que la Fed puisse resserrer sa politique monétaire de manière trop agressive, mais les responsables semblaient toujours préoccupés par le trop peu plutôt que trop.

dans un interview S’adressant au Financial Times la semaine dernière, Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, a déclaré que la banque centrale n’avait “pas presque fini” dans sa lutte contre l’inflation. Elle a ajouté qu’elle doit voir des preuves claires que la croissance des prix à la consommation ralentit considérablement avant d’envisager un ralentissement du cycle de hausse des taux.

Selon le dernier données sur l’inflation, il n’y a pas eu d’augmentation de la croissance des prix à la consommation entre juin et juillet et un taux annuel plus lent de 8,5 %. Cela faisait suite à un rapport sur l’emploi étonnamment solide la semaine dernière, qui montrait que l’économie américaine avait créé 528 000 emplois en juillet.

Daly a déclaré qu’elle était encline à soutenir une hausse des taux d’un demi-point le mois prochain, mais qu’elle était “ouverte d’esprit” à propos d’un autre ajustement de 0,75 point de pourcentage.

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