Les actions augmentent comme une “mission accomplie” — mais les investisseurs appellent à la prudence alors que le Nasdaq entre dans le marché haussier

Les investisseurs voudront peut-être rester prudents alors que le marché boursier poursuit sa remontée.

“Le marché s’est pratiquement rendormi” et semble penser : “D’accord, mission accomplie, l’inflation est dans le sac, la Fed pourrait se retirer”, a déclaré Sameer Samana, stratège principal des marchés mondiaux au Wells Fargo Investment Institute, lors d’un entretien téléphonique mercredi. “Nous pensons que c’est beaucoup trop prématuré.”

Samana a averti que l’inflation resterait élevée même après avoir diminué en juillet. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, devrait rester “obstinée” à un niveau élevé, car des domaines tels que la croissance des salaires et les coûts du logement ont tendance à être plus collants, ce qui devrait rester un “problème” pour la Réserve fédérale, a-t-il déclaré.

Les actions américaines ont augmenté mercredi, avec le Nasdaq Composite à forte composante technologique entrer en territoire haussierselon les données du marché Dow Jones.

Les investisseurs devraient rester défensifs, selon Samana, qui a déclaré que Wells Fargo aime les soins de santé et est surpondéré dans le secteur, alors qu’il a récemment mis à niveau les biens de consommation de base et les services publics à neutre. Il s’attend à ce qu’une récession commence au second semestre de cette année, bien que “nous ne pensons pas que les marchés boursiers reflètent cela”.

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Wells Fargo Investment Institute aime également l’énergie et la technologie, a déclaré Samana.

“Nous aimons la technologie parce qu’elle se concentre sur l’activité du client professionnel”, par opposition aux consommateurs dont les dépenses discrétionnaires peuvent diminuer, a-t-il déclaré. Samana a déclaré que “les entreprises devraient résister un peu mieux à cette prochaine récession que les consommateurs, qui auront beaucoup de mal avec des coûts d’emprunt plus élevés” et une inflation élevée.

L’inflation américaine, telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation, est restée stable en juillet, après avoir augmenté de 1,3 % en juin, à un taux annuel de 8,5 %, selon le Bureau of Labor Statistics des États-Unis. rapporté mercredi. Le taux d’inflation des 12 derniers mois a diminué de 9,1 % en juin.

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L’inflation en juillet a été plus faible que prévu, a déclaré mercredi George Catrambone, responsable du commerce américain du groupe DWS, lors d’un entretien téléphonique. “Le noyau était meilleur que ce que les gens craignaient.”

L’IPC de base, qui exclut les aliments et l’énergie, a augmenté de 0,3 % en juillet, ralentissant par rapport à une hausse de 0,7 % de l’inflation en juin. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal avaient prédit que l’indice des prix à la consommation augmenterait de 0,2 % en juillet et que l’inflation sous-jacente augmenterait de 0,5 %.

“Il y a un certain optimisme à avoir sur la base de certaines des données que nous avons vues”, a déclaré Catrambone. “Mais si le marché continue d’augmenter, vous verrez les valorisations s’étirer à nouveau.”

Selon lui, le marché est en avance sur le jeu, le S&P 500 se négociant désormais à un ratio cours/bénéfices d’environ 17,5, tandis que la Fed continue de s’en tenir à un objectif d’inflation de 2 %. En outre, des “vents contraires mondiaux” subsistent, a-t-il déclaré, soulignant les inquiétudes suscitées par la guerre entre la Russie et l’Ukraine et les tensions géopolitiques entre les États-Unis et la Chine à propos de Taiwan.

Catrambone a déclaré qu’il craignait que “le marché ignore” tout le travail que la Fed doit encore faire pour freiner l’inflation en augmentant les taux d’intérêt de référence.

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Les actions américaines ont clôturé en forte hausse mercredi, avec le Nasdaq Composite en tête. Le S&P 500
spx,
+1,73%
a augmenté de 2,1% pour terminer à 4 210,24, tandis que le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+1,27%
a augmenté de 1,6 % et le Nasdaq COMP chargé de technologies,
+2,09%
a augmenté de 2,9 %, selon les données de FactSet.

Les investisseurs “devraient se concentrer sur la technologie rentable, la qualité dans le secteur technologique”, a suggéré Catrambone.

Steve Chiavarone, responsable des solutions multi-actifs chez Federated Hermes, a déclaré qu’il avait sous-pondéré la technologie pendant “la majeure partie de l’année” et qu’il était “neutre” sur les actions par rapport aux obligations.

“La technologie se négocie sur les attentes en matière de taux d’intérêt”, a déclaré Chiavarone par téléphone mercredi, nuisant aux actions de croissance comme la technologie plus tôt cette année en prévision des hausses de taux de la Fed pour lutter contre la hausse de l’inflation. Maintenant, le marché semble envisager un éventuel pivot de la Fed où la banque centrale ferait une pause si le pic d’inflation se transformait en une récession potentielle, puis réduirait les taux d’intérêt.

“Je pense que c’est trop mignon pour la moitié”, a déclaré Chiavarone. “Je pense que tout cela va prendre plus de temps” à se dérouler.

Alors que le rallye boursier de mercredi reflète un certain “soulagement” après que l’inflation de juillet ait été meilleure que prévu, “je ne pense pas que cela change la donne”, a-t-il déclaré. “Les prix de l’énergie ont baissé, ce qui est bien”, a-t-il déclaré, mais l’inflation sous-jacente est restée stable à 5,9% au cours des 12 derniers mois.

“Les conditions financières sont maintenant plus souples” qu’avant la hausse de juillet de la Fed, bien que la Fed vise à resserrer sa politique monétaire pour réduire l’inflation, a déclaré Chiavarone.

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