Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, déclare que la bataille contre l’inflation pourrait déclencher une récession

WASHINGTON (AP) – La Réserve fédérale a fait mercredi son calcul le plus opaque de ce qu’il faudrait pour enfin contenir une inflation douloureusement élevée: une croissance plus lente, un chômage plus élevé et peut-être une récession.

Lors d’une conférence de presse, le président Jerome Powell a reconnu ce que de nombreux économistes disent depuis des mois : que l’objectif de la Fed est de faire un « atterrissage en douceur » – dans lequel elle pourrait ralentir suffisamment la croissance pour freiner l’inflation, mais pas tellement une récession – semble de plus en plus improbable.

“Les chances d’un atterrissage en douceur”, a déclaré Powell, “diminueront probablement” alors que la Fed augmente régulièrement les coûts d’emprunt pour ralentir la pire inflation en quatre décennies. “Personne ne sait si ce processus conduira à une récession et, si c’est le cas, quelle serait l’ampleur de cette récession.”

Avant que les décideurs de la Fed n’envisagent d’arrêter leurs hausses de taux, a-t-il dit, ils devraient voir une croissance lente et continue, une hausse “modérée” du chômage et des “preuves claires” que l’inflation revient à son objectif de 2%.

MONTRE: La Fed relève son taux directeur de trois quarts de point

“Nous devons mettre l’inflation derrière nous”, a déclaré Powell. “J’aimerais qu’il y ait un moyen indolore de le faire. Il n’y en a pas.

Les commentaires de Powell ont fait suite à une autre hausse substantielle des taux de trois quarts de points – la troisième consécutive – par le comité d’élaboration des politiques de la Fed. La dernière décision a porté le principal taux d’intérêt à court terme de la Fed, qui affecte de nombreux prêts aux particuliers et aux entreprises, à 3 à 3,25 %. C’est le plus haut niveau depuis début 2008.

La chute des prix de l’essence a légèrement abaissé l’inflation globale, qui était encore douloureuse de 8,3 % en août par rapport à l’année précédente. Cette baisse des prix à la pompe à essence a peut-être contribué à une récente augmentation de la cote de popularité du président Joe Biden, qui, espèrent les démocrates, améliorera leurs perspectives lors des élections de mi-mandat de novembre.

Mercredi, les responsables de la Fed ont également prédit de nouvelles augmentations importantes à venir, portant leur taux de référence à environ 4,4% d’ici la fin de l’année – un point de plus que ce qu’ils avaient récemment envisagé en juin. Et ils s’attendent à augmenter à nouveau le taux à environ 4,6% l’année prochaine. Ce serait le plus haut niveau depuis 2007.

En augmentant les taux d’emprunt, la Fed rend plus coûteux la souscription d’un prêt hypothécaire ou d’un prêt automobile ou professionnel. Consommateurs et entreprises alors susceptibles d’emprunter et de dépenser moins, de refroidir l’économie et de freiner l’inflation.

D’autres grandes banques centrales prennent également des mesures agressives pour lutter contre l’inflation mondiale alimentée par la reprise de l’économie mondiale après la pandémie de COVID-19, puis la guerre de la Russie contre l’Ukraine. Jeudi, la banque centrale britannique a relevé son taux directeur d’un demi-point de pourcentage, à son plus haut niveau en 14 ans. Il s’agissait de la septième mesure consécutive de la Banque d’Angleterre pour augmenter les coûts d’emprunt à un moment où les prix des denrées alimentaires et de l’énergie augmentent, ce qui a alimenté une grave crise du coût de la vie.

Ce mois-ci, la banque centrale suédoise a relevé son taux directeur d’un point entier. Et le Banque centrale européenne la plus forte hausse de taux jamais enregistrée avec une augmentation de trois quarts de point pour les 19 pays qui utilisent l’euro.

Dans leurs prévisions économiques trimestrielles de mercredi, les décideurs de la Fed ont également prédit que la croissance économique resterait faible dans les années à venir, le chômage atteignant 4,4% d’ici la fin de 2023, contre son niveau actuel de 3,7%. Historiquement, disent les économistes, chaque fois que le chômage a augmenté d’un demi-point en quelques mois, une récession a toujours suivi.

“Ainsi, les prévisions (de la Fed) sont un aveu implicite qu’une récession est probable à moins que quelque chose d’extraordinaire ne se produise”, a déclaré Roberto Perli, économiste chez Piper Sandler, une banque d’investissement.

MONTRE: L’inflation reste obstinément élevée, alimentant les craintes de nouvelles hausses de taux

Les responsables de la Fed s’attendent désormais à ce que l’économie ne progresse que de 0,2% cette année, bien en deçà de leur prévision de croissance de 1,7% il y a à peine trois mois. Et ils prévoient une croissance lente de moins de 2% de 2023 à 2025. Même avec les fortes hausses de taux prévues par la Fed, elle s’attend toujours à ce que l’inflation sous-jacente – hors volatilité des prix de l’alimentation et du gaz – atteigne 3,1% d’ici la fin de 2023. bien au-dessus l’objectif de 2 %.

Powell a averti dans un discours le mois dernier que les mesures de la Fed « causeront de la douleur » aux ménages et aux entreprises. Et il a ajouté que l’engagement de la banque centrale à ramener l’inflation à son objectif de 2% était “inconditionnel”.

Les taux d’intérêt à court terme aux niveaux actuellement envisagés par la Fed obligeront de nombreux Américains à payer des paiements d’intérêts beaucoup plus élevés sur une variété de prêts que dans un passé récent. La semaine dernière, le taux hypothécaire fixe moyen était de 6 %, son plus haut niveau en 14 ans, ce qui explique en partie la chute des ventes de maisons. Selon Bankrate.com, les taux des cartes de crédit ont atteint leur plus haut niveau depuis 1996.

L’inflation semble désormais être de plus en plus alimentée par des salaires plus élevés et le désir constant de dépenser des consommateurs, plutôt que par les pénuries d’approvisionnement qui avaient dévasté l’économie pendant la récession pandémique. Dimanche, Biden a déclaré sur “60 Minutes” de CBS qu’il pensait qu’un atterrissage en douceur de l’économie était encore possible, suggérant que la récente législation de son administration sur l’énergie et les soins de santé réduirait les prix des médicaments et des soins de santé.

La loi pourrait aider à faire baisser les prix des médicaments sur ordonnance, mais une analyse extérieure suggère qu’elle ne fera pas grand-chose pour freiner l’inflation globale dans l’immédiat. Le mois dernier, l’impartial Congressional Budget Office a décidé que cela aurait un effet “négligeable” sur les prix jusqu’en 2023. Le modèle budgétaire Penn Wharton de l’Université de Pennsylvanie est allé encore plus loin en déclarant que “l’impact sur l’inflation est statistiquement insignifiant”. dans la prochaine décennie.

LIRE LA SUITE: Comment les acheteurs de maison de couleur sont touchés de manière disproportionnée par la hausse des taux hypothécaires

Pourtant, certains économistes commencent à exprimer leur inquiétude quant au fait que les hausses rapides des taux de la Fed – les plus rapides depuis le début des années 1980 – causeront plus de dommages économiques qu’il n’en faut pour maîtriser l’inflation. Mike Konczal, économiste à l’Institut Roosevelt, a noté que l’économie ralentit déjà et que les augmentations de salaire – un moteur clé de l’inflation – se stabilisent, et certaines mesures les ralentissent même un peu.

Les enquêtes montrent également que les Américains s’attendent à une baisse significative de l’inflation au cours des cinq prochaines années. C’est une tendance importante parce que les anticipations d’inflation peuvent être à la hauteur d’elles-mêmes : si les gens s’attendent à ce que l’inflation ralentisse, certains ressentiront moins de pression pour accélérer leurs achats. Moins de dépenses contribueraient alors à modérer les hausses de prix.

Les hausses rapides des taux de la Fed reflètent les mesures prises par d’autres grandes banques centrales et ajoutent aux inquiétudes concernant une éventuelle récession mondiale. La Banque centrale européenne a relevé son taux d’intérêt de référence de trois quarts de point de pourcentage la semaine dernière. La Banque d’Angleterre, la Banque de réserve d’Australie et la Banque du Canada ont toutes procédé à d’importantes hausses de taux au cours des dernières semaines.

Et en Chine, deuxième économie mondiale, la croissance souffre déjà des blocages répétés du gouvernement. Si la récession balaie la plupart des grandes économies, elle pourrait également faire dérailler l’économie américaine.

AP Economics Writer Paul Wiseman a contribué à ce rapport.

Leave a Reply

Your email address will not be published.