Le Nasdaq flirte avec la sortie du marché baissier, mais les stratèges disent que la hausse n’est pas assez forte pour entrer dans le cycle haussier

Le Nasdaq Composite a flirté avec la sortie du territoire du marché baissier plus tôt cette semaine alors que l’indice à forte teneur technologique continuait de rebondir sur les creux de juin avant de subir un revers – mais même une nouvelle poussée au-dessus du seuil de sortie pourrait ne pas convaincre certains stratèges que l’ours a a été. conquis.

Selon Dow Jones Market Data, une finition égale ou supérieure à 12 775,32 représenterait une augmentation de 20 % par rapport au COMP du Nasdaq,
-1,13%
Le 16 juin a clôturé le plus bas à 10 646,10, remplissant la condition générale pour entrer dans un marché haussier (voir graphique ci-dessous).

SOURCE : FACTSET

Le Nasdaq s’est échangé au-dessus du seuil lundi, mais n’a pas clôturé au-dessus. L’indice a chuté de 1,3% à 12 480 mardi après-midi. Mais un marché haussier est plus qu’un seuil arbitraire.

“L’un des signaux les plus durables lorsque nous sortons d’un marché baissier est lorsque 90% des actions du S&P 500 atteignent leur moyenne mobile sur 50 jours, puis qu’elles se déplacent vers la vitesse d’évasion”, Quincy Krosby, stratège mondial en chef chez courtage LPL Financia, a déclaré MarketWatch mardi par téléphone.

Selon Dow Jones Market Data, lundi, seulement 77,3% du S&P 500 SPX,
-0,39%
et 74,2 % de Nasdaq Composite COMP,
-1,13%
les actions ont clôturé au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours.

“Une grande partie du S&P 500 est en territoire baissier depuis février 2021. Les ours technologiques n’ont pas frappé jusqu’à ce que l’ours avale le leadership du marché, qui est la grande technologie”, a déclaré Krosby. Elle pensait que l’ours pourrait ne pas durer aussi longtemps qu’il était dans le système avant de toucher le fond en juin.

À voir: Nous sommes dans un rallye baissier et vous pouvez vous attendre à ce que les plus bas de juin 2022 soient cassés

Le Nasdaq a chuté de 33,7% par rapport à son récent sommet à un creux du marché baissier et est en territoire baissier depuis 107 jours de bourse. La baisse marque le marché baissier le plus profond et le plus long depuis 2008, lorsque l’indice a chuté de 54% et que la période a duré 218 jours de bourse, selon Dow Jones Market Data.

Pour les autres indices c’est bien sûr le S&P 500 SPX,
-0,39%
– l’indice de référence des grandes capitalisations américaines – qui compte vraiment lorsqu’il s’agit d’actions américaines. L’indice a également augmenté, mais reste dans un marché baissier après avoir complété une glissade de plus de 20% du record d’arrivée le 3 janvier.

Michael Wilson de Morgan Stanley, l’un des ours les plus bruyants de Wall Street, a également estimé que la meilleure partie du rallye était terminée.

“Le rallye des actions a été puissant et les investisseurs croient que le marché baissier est terminé et attendent avec impatience des temps meilleurs”, a déclaré le directeur des investissements dans une note client lundi. “Cependant, nous pensons qu’il est prématuré de dire tout clair simplement parce que l’inflation a atteint son maximum. La prochaine étape inférieure pourrait devoir attendre jusqu’en septembre, lorsque notre hypothèse de levier d’exploitation négatif se reflétera mieux dans les estimations de bénéfices. Mais avec des valorisations aussi longues, nous pensons que la meilleure partie du rallye est passée.

À voir: Le stratège vétéran Dennis Gartman dit que c’est toujours un marché baissier sans pivot de la Fed en vue

Pendant ce temps, le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,17%,
la mesure populaire de 30 soi-disant sociétés de premier ordre a non seulement esquivé un marché baissier, mais s’est négociée sur le point de sortir du territoire de correction. Le Dow Jones n’a pas subi une baisse de 20% – le marché aléatoire utilisé dans une définition populaire d’un marché baissier. Cependant, la baisse de plus de 10 % par rapport au record de début janvier a qualifié une correction du marché.

Une finition à 32 877,66 ou plus marquerait un gain de 10% par rapport au plus bas du Dow Jones en 2022 à 29 888,78 le 17 juin, répondant aux critères populaires pour sortir d’une correction. L’indice a perdu 61 points, ou 0,2%, pour s’échanger à 32 769 mardi. après un précédent gain de plus de 300 points lundi matin.

Les bénéfices des entreprises ont été plus élevés que prévu au deuxième trimestre, avec plus de 77 % des entreprises du S&P 500 dépassant les attentes en matière de bénéfices, selon les données de Refinitiv I/B/E/S, alimentant une partie des gains du marché.

“Une saison des résultats du deuxième trimestre meilleure que prévu a soutenu les gains du marché boursier de 10% au cours des trois dernières semaines”, ont écrit lundi les stratèges de Goldman Sachs dirigés par David J. Kostin dans une note client. “Le BPA du S&P 500 a augmenté de 10 % au 2e trimestre, plus rapide que la croissance de 6% que les analystes avaient prévue au début de la saison des rapports. 52% des sociétés du S&P 500 ont dépassé les prévisions consensuelles de BPA de plus d’un écart type des estimations, soit moins que la tendance observée au cours des quatre derniers trimestres. Les marges et les revenus ont contribué à parts égales à la surprise à la hausse. »

À voir: Un marché boursier en hausse est sur le point de signaler un mouvement “énorme” – mais il y a une mise en garde

Ce que l’histoire nous dit

Alors, que nous dit l’histoire sur le Nasdaq lorsqu’il entre en territoire haussier, et que dit-elle sur le Dow Jones lorsqu’il sort d’une correction ?

Dow Jones Market Data a compilé les tableaux ci-dessous :

Performance du Nasdaq après une entrée sur le marché haussier.

SOURCE : DONNÉES SUR LE MARCHÉ DOW JONES

Le tableau ci-dessous est basé sur toutes les corrections depuis 1950, mais exclut les corrections qui se sont ensuite traduites par des marchés baissiers.

SOURCE : DONNÉES SUR LE MARCHÉ DOW JONES

Les 20 dernières corrections et la prochaine performance dans le DJIA

SOURCE : DONNÉES SUR LE MARCHÉ DOW JONES

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