Le Dow Jones atteint un creux en 2022 alors que les marchés se vendent face aux craintes de récession

23 sept. 2022

Par DAMIAN J. TROISE et ALEX VEIGA AP Business Writers

Les marchés du monde entier se sont vendus après des signes croissants d’affaiblissement de l’économie mondiale, tout comme les banques centrales augmentent la pression avec des hausses de taux supplémentaires.

Le Dow Jones Industrial Average a clôturé vendredi à son point le plus bas de l’année. Le S&P 500 a chuté de 1,7 %, proche de son plus bas de 2022.

Les prix de l’énergie ont également clôturé en forte baisse alors que les traders s’inquiétaient d’une éventuelle récession.

Les rendements des obligations d’État, qui influent sur les taux des prêts hypothécaires et d’autres types de prêts, sont demeurés à des sommets pluriannuels. Les rendements des obligations d’État britanniques ont grimpé en flèche après que le nouveau gouvernement du pays a annoncé un vaste plan de réduction d’impôts.

Les actions européennes ont chuté aussi fortement ou plus après que les données préliminaires suggèrent que l’activité a connu sa pire contraction mensuelle depuis le début de 2021. La pression a été aggravée par un nouveau plan annoncé à Londres réduire les impôtsce qui a provoqué une hausse des taux d’intérêt au Royaume-Uni, car cela pourrait éventuellement forcer sa banque centrale à relever encore plus fortement ses taux d’intérêt.

La Réserve fédérale et autres banques centrales dans le monde entier ont augmenté de manière agressive les taux d’intérêt cette semaine dans l’espoir de saper l’inflation élevée, avec d’autres hausses importantes en réserve pour l’avenir. Mais de telles mesures freinent également leurs économies et menacent de récessions si la croissance mondiale ralentit. En plus des données décourageantes de vendredi sur l’activité des entreprises européennes, un rapport séparé a suggéré que l’activité américaine continue également de se contracter, mais pas autant que les mois précédents.

“Les marchés financiers absorbent désormais pleinement le message sévère de la Fed selon lequel il n’y aura pas de recul de la bataille contre l’inflation”, a écrit Douglas Porter, économiste en chef chez BMO Capital Markets, dans un rapport de recherche.

Les prix du pétrole brut ont plongé à leur plus bas niveau depuis le début de cette année, craignant qu’une économie mondiale plus faible utilise moins de carburant. Les prix des crypto-monnaies ont également fortement chuté, la hausse des taux d’intérêt frappant les investissements qui semblent les plus chers ou les plus risqués.

Même l’or est tombé dans la défaite mondiale, car les obligations qui offrent des rendements plus élevés rendent les investissements sans intérêt moins attrayants. En attendant le dollar américain a fortement augmenté contre d’autres devises. Cela pourrait nuire aux bénéfices des entreprises américaines ayant de nombreuses activités à l’étranger et exercer une pression sur une grande partie du monde en développement.

Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 505 points, ou 1,7%, à 29 572 et le Nasdaq a chuté de 1,9% à 15 h 43, heure de l’Est. Les actions des petites entreprises se sont encore plus mal comportées. Le Russell 2000 a chuté de 3 %. Le prix du pétrole brut aux États-Unis a chuté de 5,7 % et a lourdement pesé sur les valeurs énergétiques.

Plus de 90 % des actions du S&P 500 étaient dans le rouge, les entreprises technologiques, les détaillants et les banques figurant parmi les pondérations les plus importantes de l’indice de référence. Les principaux indices sont sur le point d’enregistrer leur cinquième perte hebdomadaire en six semaines.

La Réserve fédérale a relevé mercredi son taux d’intérêt de référence, qui affecte de nombreux prêts à la consommation et aux entreprises, dans une fourchette de 3% à 3,25%. Il était proche de zéro en début d’année. La Fed a également publié une prévision suggérant que son taux de référence pourrait atteindre 4,4 % d’ici la fin de l’année, soit un bon point de plus que prévu en juin.

Les rendements des obligations d’État ont atteint leur plus haut niveau depuis plusieurs années à mesure que les taux d’intérêt augmentent. Le rendement du Trésor à 2 ans, qui suit généralement les attentes de performance de la Réserve fédérale, a augmenté à 4,19 % contre 4,12 % fin jeudi. Il est au plus haut depuis 2007. Le rendement du Trésor à 10 ans, qui affecte les taux hypothécaires, est passé de 3,71 % à 3,68 %.

Les taux plus élevés signifient que les stratèges de Goldman Sachs affirment qu’une majorité de leurs clients considèrent désormais comme inévitable un “atterrissage brutal” entraînant fortement l’économie vers le bas. La question pour eux n’est que le moment, l’étendue et la durée d’une récession potentielle.

Les taux d’intérêt plus élevés nuisent à tous les types d’investissements, mais les actions peuvent rester stables tant que les bénéfices des entreprises augmentent fortement. Le problème est que de nombreux analystes commencent à revoir à la baisse leurs prévisions de bénéfices à venir en raison de la hausse des taux d’intérêt et des craintes d’une éventuelle récession.

“De plus en plus, la psychologie du marché est passée des inquiétudes concernant l’inflation aux inquiétudes que les bénéfices des entreprises chuteront au moins si la croissance économique ralentit”, a déclaré Quincy Krosby, stratège mondial en chef pour LPL Financial.

Aux États-Unis, le marché du travail est resté remarquablement solide et de nombreux analystes estiment que l’économie a progressé au cours du trimestre d’été après s’être contractée au cours des six premiers mois de l’année. Mais les signes encourageants indiquent également que la Fed pourrait avoir besoin de relever encore plus les taux d’intérêt pour fournir le refroidissement nécessaire pour faire baisser l’inflation.

Certains secteurs clés de l’économie s’affaiblissent déjà. Les taux des crédits immobiliers ont atteint leur plus haut niveau depuis 14 ans, entraînant une chute de 20 % des ventes de maisons existantes au cours de la dernière année. Mais d’autres domaines qui fonctionnent mieux lorsque les taux sont bas font également mal.

En Europe, pendant ce temps, l’économie déjà fragile fait face aux conséquences de la guerre sur le front oriental suite à l’invasion russe de l’Ukraine. La Banque centrale européenne relève son taux directeur pour lutter contre l’inflation, alors que l’économie de la région devrait déjà plonger dans la récession. Et en Asie, l’économie chinoise est toujours aux prises avec des mesures strictes conçues pour contenir les infections au COVID qui nuisent également aux entreprises.

Alors que les rapports économiques de vendredi étaient décourageants, peu à Wall Street en ont vu assez pour convaincre la Fed et les autres banques centrales d’assouplir leur position sur la hausse des taux. Ils n’ont donc fait que renforcer les craintes que les taux continuent d’augmenter face à des économies déjà en ralentissement.

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L’écrivain économique Christopher Rugaber et les écrivains commerciaux Joe McDonald et Matt Ott ont contribué à ce rapport.

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