La lutte de la Fed contre l’inflation pourrait coûter 1,2 million d’emplois aux États-Unis


Minneapolis
CNN Affaires

Dans ses efforts pour réduire l’inflation historique et refroidir l’économie, la Réserve fédérale a profité de plusieurs euphémismes pour décrire l’impact potentiel sur les emplois des Américains, de “douleur” économique à des « coûts malheureux » et un “l’assouplissement du marché du travail.”

Cependant, les données ne mâchent pas leurs mots.

Les dernières projections économiques de la Fed, publiées mercredi parallèlement à une troisième hausse massive consécutive de 75 points de basemontrent que la banque centrale s’attend à ce que le taux de chômage du pays atteigne 4,4% l’année prochaine une augmentation de 3,7 % en août – et peut-être jusqu’à 5 %. Si la population active ne changeait pas, il y aurait environ 1,2 million de chômeurs de plus. Dans le haut de la fourchette de la Fed, à 5 %, cela représenterait 2,2 millions de chômeurs de plus.

“Il y a une prise de conscience progressive que la vision rose de la réduction des pénuries de main-d’œuvre en réduisant simplement le nombre d’offres d’emploi s’est estompée”, a déclaré Gregory Daco, économiste en chef chez EY-Parthenon. “Nous avons maintenant la réalisation implicite que pour refroidir le marché du travail, il doit y avoir une augmentation significative du chômage et il doit y avoir un ralentissement de la croissance de l’emploi avec d’éventuelles pertes d’emplois.”

Pour les huit premiers mois de 2022, les États-Unis ont affiché un revenu net moyen de 438 000 emplois par mois, selon les données du Bureau of Labor Statistics. En août, 315 000 emplois ont été ajoutés. Avant la pandémie, les États-Unis comptaient en moyenne moins de 200 000 emplois par mois.

Ces chiffres pourraient se déplacer vers le sud relativement rapidement, a déclaré Daco.

“Je ne serais pas surpris que dans un environnement où les entreprises sont plus prudentes et exercent plus de discrétion dans leurs décisions d’embauche, nous pourrions potentiellement voir des pertes nettes d’emplois d’ici la fin de l’année”, a-t-il déclaré.

Les demandeurs d'emploi visitent les stands lors de la foire de l'emploi du printemps au Las Vegas Convention Center.

La force du marché du travail devrait continuer à se modérer au cours des prochains mois, a noté mercredi Ataman Ozyildirim, directeur principal de l’économie au Conference Board, dans la dernière publication de l’indice économique avancé du groupe de réflexion. L’indice d’août 2022 a affiché un sixième mois consécutif de baisse, indiquant peut-être qu’une récession est imminente, selon le Conference Board.

“La semaine de travail moyenne dans l’industrie manufacturière a diminué au cours de quatre des six derniers mois – un signe remarquable alors que les entreprises ont réduit leurs heures avant de réduire leurs effectifs”, a déclaré Ozyildirim dans un communiqué. “L’activité économique continuera généralement de ralentir dans l’ensemble de l’économie américaine et devrait se contracter. Une cause majeure de ce ralentissement est le resserrement rapide de la politique monétaire par la Réserve fédérale pour contrer les pressions inflationnistes.

Pourtant, ce n’est pas une attaque typique de forte inflation ni un marché du travail typiquea déclaré Robert Frick, économiste d’entreprise à la Navy Federal Credit Union.

La pandémie a bouleversé le marché du travail et bouleversé les chaînes d’approvisionnement au point que, plus de deux ans plus tard, bon nombre de ces défis existent toujours et que de nouveaux se sont ajoutés, comme les pointes. aliments et énergie prix — en raison de développements très volatils tels que la guerre russe en Ukraine et les événements météorologiques extrêmes.

La Fed ne peut pas simplement “cliquer sur les talons trois fois, augmenter les taux d’intérêt et réduire l’inflation”, a déclaré Frick.

“Il y a d’innombrables facteurs en cours en ce moment, et c’est une erreur de penser que la Fed n’en contrôle qu’une poignée”, a-t-il déclaré.

Cependant, la Fed pourrait influencer la demande, avec des taux plus élevés se répercutant sur certaines parties de l’économie rendre plus difficile l’achat d’une maisonplus cher acheter une voiture ou financer une entrepriseet rendre les soldes des cartes de crédit beaucoup plus chers.

Le PDG de JPMorgan Chase avertit les décideurs de “se préparer au pire”

Alors que certaines parties de la demande de l’économie ont quelque peu ralenti en réponse aux mesures de la Fed, le marché du travail a continué d’être une valeur aberrante. Chômage reste proche de niveaux historiquement bas, les postes vacants sont doubles celles des personnes à la recherche d’un emploi, et participation au travail reste en dessous des niveaux pré-pandémiques.

“Je pense que la Fed a tort de penser que l’augmentation des taux d’intérêt, même à 4% ou plus, contractera le marché du travail, car nous avons encore plus de 4 millions d’emplois en dessous de la tendance pré-pandémique et les employeurs font toujours des bénéfices . l’argent, et les employeurs doivent encore embaucher des gens », a déclaré Frick. “Et c’est vraiment comme dire à la marée à ce stade de ne pas venir – de s’attendre à ce que le marché du travail s’adoucisse.”

L’une des principales raisons pour lesquelles le président de la Fed, Jerome Powell, souhaite plus de mou sur le marché du travail est la crainte qu’une situation de l’emploi tendue continue de pousser les salaires à la hausse, ce qui pourrait maintenir l’inflation à un niveau élevé. À mesure que le chômage augmente, les travailleurs perdent leur pouvoir de négociation pour des salaires plus élevés et les ménages réduisent leurs dépenses.

“Powell a déclaré qu’il n’y avait pas encore eu d’augmentations de salaire contribuant à l’inflation, mais il prévoit que cela se produira à l’avenir”, a déclaré Frick. « Tout cela est très théorique pour le moment. Et je comprends que si vous voulez réduire la demande, une façon de le faire est d’augmenter le chômage… mais je pense vraiment que c’est une question ouverte de savoir si c’est un problème ou non.

À cette fin, les travailleurs américains peuvent avoir à supporter le poids d’un problème qui n’est pas causé par eux.

Powell et la Fed ont gagné de nombreux adversaires sur ce front, notamment la sénatrice démocrate Elizabeth Warren du Massachusetts, qui a tweeté mercredi qu’elle “a averti que la Fed du président Powell mettrait des millions d’Américains au chômage – et je crains qu’il ne soit déjà en train de le faire”.

“C’est injuste”, a déclaré Frick. “Mais personne n’a jamais dit que parfois l’économie n’était pas cruelle.”

Powell a déclaré qu’une inflation élevée prolongée et enracinée serait encore pire qu’une hausse modérée du chômage. les fédéraux dernières prévisions économiques sont que la croissance du PIB ralentira à 0,2% contre 1,7% d’ici la fin de cette année.

“C’est un niveau de croissance très lent et cela pourrait entraîner une augmentation du chômage, mais je pense que nous pensons que nous en avons besoin”, a déclaré Powell. « Nous pensons que nous avons également besoin de conditions plus souples sur le marché du travail. On ne dirait jamais qu’il y a trop de monde au travail, mais le vrai problème est celui-ci : l’inflation, ce qu’on entend des gens quand on les rencontre, c’est qu’ils souffrent vraiment de l’inflation.

« Si nous voulons nous positionner, ouvrir la voie à une nouvelle ère d’un marché du travail très fort, nous devons mettre l’inflation derrière nous. J’aimerais qu’il y ait un moyen indolore de le faire. Il n’y en a pas”, a-t-il ajouté.

Le prochain lot de données clés sur l’emploi, y compris les ouvertures, les licenciements et la croissance mensuelle de l’emploi, intervient la première semaine d’octobre, lorsque le Bureau of Labor Statistics publie l’enquête sur les offres d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre et le rapport mensuel sur l’emploi pour septembre.

Les données sur les demandes de chômage publiées jeudi ont montré que le nombre de demandes de chômage pour la première fois était de 213 000 pour la semaine se terminant le 17 septembre, a indiqué le département du Travail. Le total de 213 000 de la semaine dernière a été révisé à la baisse de 5 000. Les demandes hebdomadaires, qui restent proches de certains de leurs niveaux les plus bas depuis des mois, soulignent à quel point les employeurs s’accrochent aux employés alors que le marché du travail reste plein d’opportunités pour les demandeurs d’emploi.

Leave a Reply

Your email address will not be published.