La Fed “tuera absolument” la demande et les marchés si elle continue de se resserrer – Tavi Costa

Des ratios dette/PIB élevés, des valorisations excessives des entreprises et une inflation élevée signifient que le resserrement de la Fed “tuera absolument la demande”, a déclaré Tavi Costa, gestionnaire de portefeuille chez Crescat Capital.

“Ces trois macro-déséquilibres créent, à mon avis, des contraintes politiques majeures lorsqu’il s’agit de lutter contre l’inflation”, a-t-il déclaré. “Je ne pense pas que l’économie puisse vraiment gérer ce que nous faisons.”

La Réserve fédérale a relevé mercredi son taux directeur de 75 points de base, faisant chuter le Dow Jones de 500 points.

“À mon avis, nous assisterons à une baisse plus importante des marchés boursiers”, a déclaré Costa. “Je ne pense pas que ce soit un environnement où vous vouliez acheter la trempette.”

Costa s’est entretenu avec David Lin, présentateur et producteur chez Kitco News, lors du Precious Metals Summit à Beaver Creek, Colorado.


Un nouveau régime

L’inflation américaine était de 8,3% en août, contre 8,5% en juillet. Costa a déclaré que “l’inflation est extrêmement ancrée dans l’économie ces jours-ci” et que cela pourrait prendre beaucoup de temps à se calmer.

En particulier, il a cité la croissance des salaires, le sous-investissement dans les ressources naturelles, les dépenses budgétaires “imprudentes” et la démondialisation comme les “quatre piliers de l’inflation”. Il a souligné que la dé-mondialisation était le facteur principal.

“Nous sommes à l’aube d’un monde déglobalisé, qui obligera la plupart des économies développées à réduire leur dépendance à des endroits comme la Chine”, a-t-il expliqué. “Cela créera en fait une demande de matières premières pour reconstruire des usines dans les économies développées.”

En raison de ces «quatre piliers», Costa a déclaré que nous sommes passés à un nouveau régime économique.

“Les devises vont s’échanger différemment”, a-t-il déclaré. “Nous allons voir des changements dans les corrélations, comme la chute des bons du Trésor et la hausse de l’or. Nous allons voir des changements de puissance. Les marchés émergents qui sont des économies axées sur les matières premières s’en tireront bien.


revendications au chômage

Alors que les États-Unis étaient toujours aux prises avec un faible taux de chômage de 3,7% en août, Costa a suggéré que les marchés du travail pourraient se détendre.

“La plupart des indicateurs de l’indice du marché du travail sont généralement des indicateurs retardés”, a-t-il déclaré. “Je pense qu’il faut regarder la marge. Le nombre de postes vacants commence à diminuer, à partir de niveaux très importants, mais ils commencent à diminuer fortement. C’est l’une des plus fortes baisses depuis le krach de 2020 et la crise financière mondiale. »

Les recherches de Costa montrent que les marchés du travail chutent plusieurs mois après le début des marchés boursiers.

“Les premières demandes de chômage commencent à augmenter”, a-t-il ajouté. “Regardez le nombre de licenciements dont nous entendons parler tout le temps, de la part des grandes entreprises. Cela n’a pas encore été inscrit dans le [overall labor market].”


Regardez la vidéo ci-dessus pour découvrir pourquoi le fonds spéculatif de Costa a augmenté de 176 % en deux ans et quels sont les choix d’investissement de Costa.

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