La Banque du Japon maintient des taux ultra bas et des lignes directrices modérées

Un homme passe devant le bâtiment de la Banque du Japon à Tokyo, Japon, le 15 janvier 2018. REUTERS/Kim Kyung-Hoon/File Photo

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22 septembre (Reuters) – La Banque du Japon a maintenu jeudi des taux d’intérêt extrêmement bas et des orientations politiques modérées, rassurant les marchés sur le fait qu’elle continuera à nager contre une vague mondiale de banques centrales resserrant leur politique monétaire pour lutter contre la hausse de l’inflation. Lire la suite

Voici quelques opinions d’analystes sur le mouvement et la réaction du marché :

TAKAYUKI MIYAJIMA, ÉCONOMISTE PRINCIPAL, SONY FINANCIAL GROUP, TOKYO

« Le résultat était à la hauteur des attentes.

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(Si les rendements des obligations d’État à 10 ans restent à 0,25 % de la limite supérieure de la BOJ)’ Le marché des obligations d’État japonaises n’est pas normal avec la courbe des taux déformée. Mais la BOJ n’abandonnerait pas son contrôle des rendements sous la direction de Kuroda. ce sera une tâche pour le nouveau gouverneur. Nous n’aurons pas de nouveaux catalyseurs de changement de marché tant que nous ne saurons pas qui sera le nouveau gouverneur.”

TOHRU SASAKI, RESPONSABLE DES ÉTUDE DE MARCHÉ JAPON, JPMORGAN, TOKYO

“La position politique de la BOJ n’a pas changé du tout. Ils semblent toujours doux. Les orientations prospectives sont toujours essentiellement les mêmes.

“Il pourrait y avoir des inquiétudes concernant une intervention, voire un contrôle des taux par la BOJ, je ne connais pas vraiment la raison (de la forte baisse du dollar yen après avoir atteint un nouveau plus haut de 24 ans), mais à en juger par le prix une action qui semble possible, mais qui pourrait aussi être simplement le résultat d’un manque de liquidité sur le marché.

“En raison de ce mouvement de prix, le marché sera nerveux. Il y aura une certaine volatilité pendant un certain temps. Mais finalement, à moyen terme, la tendance faible du yen se poursuivra.

“Le pic de 1998 était de 147,60, donc le marché se penchera sur ce niveau.”

TARO SAITO, CHERCHEUR EXÉCUTIF, INSTITUT DE RECHERCHE NLI, TOKYO

“La décision était exactement comme prévu – la passivité de la BOJ était attendue depuis longtemps et les mouvements en cours sur le marché (des devises) sont principalement motivés par les changements de politique monétaire américaine.

“Comme l’économie japonaise reste à un faible niveau de production et que l’inflation (totale) des consommateurs de 3 % n’est pas aussi élevée que 8-9 % aux États-Unis et en Europe, tout resserrement monétaire visant à réduire l’inflation et à refroidir l’économie est inapproprié pour Japon. Mais la question de savoir si le contrôle de la courbe des taux est une politique appropriée est une autre question – j’ai trouvé problématique que le YCC ait réduit les options disponibles pour la BOJ dans une situation comme celle-ci.”

SHIGETOSHI KAMADA, DIRECTEUR GÉNÉRAL – DÉPARTEMENT DE RECHERCHE, TACHIBANA SECURITIONS, TOKYO

“Le résultat était conforme à nos attentes. Il est devenu plus clair que la Banque du Japon restera déterminée à soutenir l’économie. Le yen est brièvement tombé à 145 yens contre le dollar (après l’annonce). Le mouvement instable du yen augmente l’incertitude dans Actions japonaises Alors que certaines entreprises profitent de la faiblesse du yen, d’autres souffrent de la hausse des coûts, donc dans l’ensemble, cela sera préoccupant.

“Pendant un certain temps, le mouvement de Wall Street restera la principale caractéristique du marché pour le marché boursier japonais.”

HIROAKI MUTO, ECONOMISTE, SUMITOMO LIFE INSURANCE CO, TOKYO

“La BOJ était consciente qu’une annonce comme celle-ci conduirait certainement à un yen faible au-dessus de 145 dollars le dollar.

“Alors que la déclaration dit” nous devons être vigilants sur les mouvements financiers du marché des changes “, en regardant comment la BOJ communique, il semble qu’elle n’en soit pas sérieusement consciente. Ils peuvent penser qu’un yen faible au-dessus du niveau de 145 n’est pas mauvaise chose qui aura des conséquences négatives pour l’économie.”

TAKESHI MINAMI, ÉCONOMISTE EN CHEF, INSTITUT DE RECHERCHE NORINCHUKIN, TOKYO

“Alors que les décisions de politique monétaire aux États-Unis et au Japon ont été conformes aux attentes, les taux d’intérêt américains ont augmenté, affaiblissant quelque peu le yen. Cette tendance devrait se poursuivre.

« La divergence dans la direction des politiques monétaires des États-Unis et du Japon a entraîné une dépréciation du yen… À moins que les taux d’intérêt américains ne culminent, il n’y aura pas de relâchement de la pression sur le yen pour qu’il se déprécie et que les taux d’intérêt augmentent.

“Il est vrai que l’économie japonaise est faible… La BOJ maintient immédiatement le statu quo, compte tenu du risque d’une hausse des taux et des dégâts qu’elle causerait à l’environnement actuel.”

SAKTIANDI SUPAAT, RESPONSABLE RÉGIONAL DE LA RECHERCHE ET DE LA STRATÉGIE FX, MAYBANK, SINGAPOUR

“Je pense que le prochain niveau à 147 est une possibilité. À l’avenir, je pense que la faiblesse du yen est intégrée par rapport au dollar, en particulier avec le différentiel de taux qui est l’un des principaux moteurs.

“Finalement, il peut y avoir une intervention. S’il s’agit d’un passage trop rapide au 147 et au-delà, je pense que la couche d’intervention entrera en jeu. Les avertissements verbaux sont arrivés, les contrôles tarifaires sont arrivés, le niveau suivant serait certainement l’intervention. ”

YASUNARI UENO, ÉCONOMISTE DE MARCHÉ EN CHEF, MIZUHO SECURITIONS, TOKYO

La décision de la BOJ a peut-être pris en compte le fait que l’annonce du jour au lendemain par la Fed d’une hausse des taux d’intérêt de 0,75 % avait provoqué peu de réaction sur le marché des changes. Les décisions des deux banques centrales ont été plus ou moins prises en compte dans le marché des changes.”

“Nous surveillons de près ce que dit Kuroda sur le récent affaiblissement du yen fort. Il a dit moins récemment sur le mérite du yen faible de considérer le sentiment public contre la hausse du coût de la vie.”

“Kuroda soulignera probablement les inquiétudes concernant l’impact de la faiblesse du yen sur l’économie, bien qu’il évitera de commenter directement les politiques monétaires qui relèvent de la compétence du département du Trésor, et non de la BOJ.”

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Rapport des éditeurs de Tokyo ; Organisé par Rashmi Aich

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